Généralités sur le Cash Flow
Le Cash Flow ne correspond pas au "flux de cash, de trésorerie"
Le Cash Flow ne correspond pas au flux de trésorerie généré par l'activité économique de l'entreprise car il ne tient pas compte du fait que les ventes aient déjà été encaissées ou non , ni du fait que les achats aient déjà été tous réglés ou non.
Le Cash Flow ne correspond donc qu'à un flux de trésorerie "potentiel" généré par l'activité de l'entreprise.
A quoi sert le Cash Flow ?
Le Cash Flow sert à indiquer la capacité de l'entreprise à générer des fonds par son activité afin de :
- financer ses investissement (Cash Flow = marge brute d'autofinancement)
- rembourser ses dettes
- distribuer des bénéfices et tantièmes (flux externe)
Cash Flow brut ou Cash Flow net ?
Les méthodes de calcul directe et indirecte donnent le Cash Flow brut.
Les dividendes et tantième distribués par l'entreprise (flux externe) viennent diminuer le montant du Cash Flow brut.
On obtient alors le Cash Flow net.
Calcul : CF brut - flux externe = CF net
Cash flow général ou cash flow opérationnel ?
Le Cash Flow général correspond au flux de trésorerie "potentiel" généré par l'ensemble des activités de l'entreprise. On prendra donc en considération non seulement le Cash Flow engendré par les charges et produits d'exploitation mais également le Cash Flow créé par les activités hors exploitation (produits des titres, charges et produits d'immeubles) et par les charges et produits exceptionnels (pertes et bénéfices de cession).
Le Cash Flow opérationnel correspond au flux de trésorerie "potentiel" généré uniquement par l'activité économique principale de l'entreprise. C'est pourquoi on ne prendra en considération que le Cash Flow créé par les charges et produits d'exploitation (1er et 2ème degré du compte de résultat). Le véritable Cash-Flow opérationnel peut être déterminer par un tableau de trésorerie. Il correspond au flux de trésorerie provenant de l'exploitation (plus de détails ici)
Et le free Cash-Flow ?
Le Free Cash-Flow (ou Cash-Flow libre) correspond au Cash-Flow qui n'a pas été réinvesti.
On le détermine par la formule suivante : Cash-Flow - Investissements réalisés = Free Cash-Flow.
Le Free Cash-Flow correspond donc aux liquidités générées par l'activité de l'entreprise (donc qui n'ont pas été empruntées et qui n'ont pas été investies par les propriétaires) qui restent après avoir investi et qui peut servir à :
- distribuer des dividendes aux actionnaires
- rembourser des emprunts
- racheter des actions propres
- etc.
