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La déflation

La déflation est une baisse des prix qui accompagne généralement une forte chute de la demande. Ne pas confondre avec désinflation.

Les causes peuvent être diverses comme par exemple :

• insuffisance de masse monétaire
• demande de biens et services trop faible
• concurrence très forte
• etc..

Les conséquences peuvent être fâcheuses ou bénéfiques suivant la situation de chacun.

• les bénéficiaires : les créanciers

• les victimes : tous les autres acteurs économiques ainsi que l'économie dans son ensemble

Les remèdes possibles :

• agir via la masse monétaire
• augmenter les dépenses publiques

Les causes

L'insuffisance de masse monétaire :

• la BNS ne met pas assez d'argent en circulation→ les banques commerciales ont peu d'argent à placer →les taux d'intérêt augmentent →les emprunts diminuent →les achats de biens et services diminuent →les prix baissent

La demande de biens et services est trop faible :

• la déflation incite les ménages à différer leurs dépenses de consommation dans l'attente de prix toujours plus bas et pèse sur la capacité d'investir des entreprises.

Concurrence forte :

• afin de pouvoir vendre leurs produits, les entreprises limitent au maximum leurs marges bénéficiaires et offrent donc des prix toujours plus avantageux.

Les conséquences

Les bénéficiaires :

• les créanciers
  • la somme prêtée représente un pouvoir d'achat de plus en plus important avec le temps. De plus le taux d'intérêt réel augmente.
• les rentiers
  • pour autant que les rentes ne soient pas corrigées à la baisse, le pouvoir d'achat des rentiers augmente

Les victimes :

• les salariés
  • l'ensemble des prix baissent y compris celui du travail : le salaire. Pour vendre, les entreprises doivent baisser leur prix. Afin de rester compétitives, les entreprises baissent leurs coûts de production dont les salaires font partie.
• les débiteurs
  • les personnes endettées devront rembourser un montant qui représente un pouvoir d'achat de plus en plus important avec le temps. De plus, le taux d'intérêt réel augmente d'où une charge plus grande.
• l'Etat
  • l'Etat voit ses dépenses sociales exploser à cause, par exemple, du chômage. De plus, généralement endetté, l'Etat voit sa charge d'intérêt augmenter

Les remèdes

Agir via la masse monétaire :

• en mettant plus d'argent en circulation, la BNS peut diminuer le coût des emprunts. Ainsi, les entreprises pourraient être incitées à emprunter à bas prix pour investir (pour autant que les anticipations soient positives).
• dans le même temps, le faible taux de rémunération de dépôts devrait pousser les ménages à la consommation.

Augmenter les dépenses publiques :

• en augmentant ses propres dépenses, l'Etat fera augmenter la demande globale de biens et services. Ainsi, les prix pourraient cesser de baisser. Toutefois, si l'Etat est déjà endetté, sa capacité d'action pourrait être limitée.