Rôle de la BNS
La Banque nationale suisse (BNS) a pour mission essentielle de définir et de mettre en œuvre la politique monétaire de la Suisse. Elle doit ce faisant veiller à assurer la stabilité des prix et à créer des conditions économiques favorables à la prospérité du pays.
Pour ce faire, elle dispose de plusieurs instruments.
Outre cette mission centrale, la BNS est également l’institut d’émission de notre pays – elle détient le monopole de fabrication des billets de banque.
La BNS participe à la coopération monétaire internationale ; elle est membre du FMI et de la Banque des règlements internationaux, banque centrale des banques centrales.
Les missions de la BNS sont définies dans la Constitution (art. 99 Cst) et la LBN.
La BNS appartient à hauteur des deux tiers au secteur public – la Confédération n’étant pas actionnaire – et d’un tiers à des actionnaires privés.
La politique monétaire
La BNS veille à ce que la masse monétaire corresponde aux besoins de l'économie. Ainsi, une éventuelle inflation ou déflation sera évitée.
Dans le cas contraire :
Si la BNS met trop d'argent en circulation :
- les banques commerciales auront plus d'argent à placer → les taux d'intérêts vont baisser → les ménages et entreprises vont emprunter plus → acheter plus → les prix vont augmenter → inflation
Si la BNS ne met pas assez d'argent en circulation :
- les banques commerciales auront moins d'argent à placer → les taux d'intérêts vont augmenter → les ménages et entreprises vont moins acheter → les commerces vont baisser les prix afin de liquider leurs stocks → déflation
On pourrait résumer la stratégie de la BNS ainsi : si elle pense que le PIB va croître de 2%, la BNS va injecter 2% de masse monétaire supplémentaire. Ainsi, les biens et services supplémentaires produits pourront être achetés par l'argent supplémentaire mis en circulation.
Les instruments de la BNS
La BNS utilise principalement deux instruments afin de réguler la masse monétaire. Elle agit sur le taux d’intérêt en adaptant l’approvisionnement en liquidités par :
- des opérations de REPO
- pour augmenter la masse monétaire, la BNS achète des titres à une banque commerciale et verse le montant sur son compte de virement (la masse monétaire augmente).
A une date prévue dès le départ, la BNS revend les titres à la banque et récupère le montant versé.
La banque paie un intérêt "taux de pension REPO" sur le crédit ainsi obtenu.
- pour diminuer la masse monétaire, la BNS rend l'opération moins avantageuse pour les banques (augmentation du taux de pension).
- pour augmenter la masse monétaire, la BNS achète des titres à une banque commerciale et verse le montant sur son compte de virement (la masse monétaire augmente).
- des swaps achat ou vente de devises au comptant et opération inverse à terme
- swap devises contre francs pour augmenter la masse monétaire (plus de francs en circulation)
- swap francs contre devises pour diminuer la masse monétaire (moins de francs en circulation)
- achats ou ventes de titres
D'autres instruments pourraient également être utilisés comme :
- la variation du taux de réserve obligatoire (voir création de monnaie par les banques commerciales)
- les achats/ventes d'autres actifs (par exemple l'or)
etc...
Comment la BNS met-elle de l'argent en circulation ?
La BNS contrôle la masse monétaire M0 et le reste de la masse monétaire est créée par le système bancaire.
Principe :
En jouant sur M0 (augmentation ou diminution), la BNS parvient à influencer la création monétaire par le système bancaire.
Bilan de la BNS (voir détails)
M0 sous l'angle de l'utilisation
La BNS a mis CHF 259'063 millions en circulation en 2012 (avril).
Détails (non exhaustifs) :
- billets en circulation : CHF 53'906 millions
- comptes de virement : CHF 155'157 millions
- autres engagements à vue : CHF 50'000 millions
M0 sous l'angle de la formation
Pour garantir ces CHF 259'063 millions mis en circulation, la BNS dispose en tout cas de CHF 316'491 sous forme :
- d'or : CHF 50'273 millions
- de placements de devises : CHF 247'218 millions
- de créance REPO : CHF 19'000 millions
Bilan de la BNS (avril 2012)
